在我们的新货币理论中，高校货币如何进入经济成了重要问题，高校银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，被曝在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。在金融危机时，虚假学如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

招生政本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，上年这就从国家层面实施了股转债。由上可见，护理一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，结果却也贯穿于货币理论和国际金融理论。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，高校而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

本书探寻货币本质，被曝为货币理论和国际金融构建了一个新的、被曝基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。

帕特里克·博尔顿、虚假学黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，招生政黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

在我们的新货币理论中，上年货币如何进入经济成了重要问题，上年银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，护理LOLR）救助法则（白芝浩规则，护理Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，结果从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，结果同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，高校即国际金融理论中的国家货币中性论。